气泡袋厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
气泡袋厂家
热门搜索:
行业资讯
当前位置:首页 > 行业资讯

【资讯】人民日报IPO屡次惊扰市场恐惧被夸大

发布时间:2020-10-17 00:52:40 阅读: 来源:气泡袋厂家

人民日报:IPO屡次惊扰市场 恐惧被夸大

事实上,过去每轮IPO重启初期市场都会过于敏感、过于恐惧,但经过稍后短暂的平复后,市场往往都会有不错的表现。在市场转好的前提下重启IPO,也不能削除投资者的恐慌,因为“慢熊”持续时间太久,投资者已经太过疲弱、草木皆兵了,因此它会夸大重启IPO的反压作用。

2013年12月30日,IPO(首次公开募股)重启这只悬在A股市场一年多的靴子终于落地了。在2013年的最后两天,证监会先后向11家过会企业发放了新股发行批文,市场终于再次迎来IPO开闸。一直以来,股市存在“恐新症”,IPO被认为是引发市场“失血”,导致股市长久以来下跌的重要因素。此次IPO再次开闸,是否还会引发市场恐慌情绪的羊群效应呢?  行政干预不能阻止下跌  自2012年11月2日浙江世宝搭上IPO的末班车之后,A股市场IPO关闸状态至今已经持续了1年多。  其实,资本市场近一年来对于IPO重启的猜测从未间断过,而每次“狼来了”都使得市场备受惊吓。早在去年3月7日,证监会表示“财务审核已经进入最重要的时刻”后,引发市场对IPO重启的猜测,导致当天午后沪深两市股指迅速跳水;而最近的一次“狼来了”也在去年9月13日,证监会对新股发行改革进行集中研讨再次引来猜测,9月17日沪指随即大跌近2%。  “事实上,过去每轮IPO重启初期市场都会过于敏感、过于恐惧,但经过稍后短暂的平复后,市场往往都会有不错的表现。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对本报记者表示,我国A股市场建立20多年来,IPO节奏一直受监管层控制,但是行政干预IPO节奏的结果往往是于事无补的。熊市暂停IPO,并不能阻止股市继续下跌;相反,在市场转好的前提下重启IPO,也不能削除投资者的恐慌,因为“慢熊”持续时间太久,投资者已经太过疲弱、草木皆兵了,因此它会夸大重启IPO的反压作用。  当前“开闸”呈现多种不同  然而,此次IPO重启的消息对市场的冲击却并没有想象中的那么大。本周一,A股市场打了一场漂亮的收官战,上证综指以低开8个点开盘,但止跌企稳,最终以2155.98点收盘,上涨0.88%。  股市的反应之所以与以往不同,无疑是这一年多来管理层出台一系列新政,为新股发行改革夯实了基础。今后IPO一旦造假上市,需回购首次公开发行的全部新股,且发行人控股股东将购回已转让的原限售股份。同时,中介机构对于IPO造假要负连带责任,新股报价日将全程录音,避免搞串联。股价方面,实行市值配售,压缩打新专业户的空间。  “即将启动的IPO新政终于与过去做了一个全面彻底的了结和划断。”董登新表示,IPO新政以市场化、法治化、国际化为主线,以注册制为先导和突破口,全方位做实信息披露制度,彻底转变证监会职能。证监会将不再控制IPO节奏,也不再代替投资者对发行人盈利能力及投资价值进行判断。同时,对违法犯罪的发行人、证券中介及其相关文件签字的高管明晰了法律责任边界,并加大了相应的法律惩处力度以及对投资者赔偿的力度。尤其是近期保护中小投资者国九条的发布,更加明晰了从政府到发行人、证券中介对投资者保护的法律责任和强制义务。  新股有利改善市场结构  尽管IPO重启给股市带来的融资压力倍增,短期内市场将进入“阵痛期”,但是随着创业板、中小板回归理性增长、先破后立,长期看将有利于改善市场结构,利好股市长远发展。  “此次IPO重启是必然的结果,只有重启IPO,扩大融资规模、进行结构性调整,建设多层次资本市场建设,才能盘活整个市场。”在北京大学金融证券研究中心主任曹凤岐看来,IPO暂停的时间太长了,这对市场的损害非常之大,IPO不能完全等到市场搞好了再开始,要一边启动一边进行制度完善。  “久旱逢甘露,在A股IPO关闭一年多后,市场期盼已久的IPO重启,必将带给市场足够的亮点和人气,它不仅能给A股投资者带来新品种、新机会,而且极有可能开启2014年A股‘慢牛’新征程。”董登新认为,IPO新政使新股定价水平将会重心下移,新股三高现象应能得到有效遏制,A股估值标准也会重新进行结构性调整,蓝筹股以及高科技、高成长股的价值将会不断地被市场挖掘并突显出来。尤其是此次重启IPO的首批上市公司,大多都是证监会过去一年反复筛选和审查、久经考验的优秀企业。如此一来,一个以价值投资、长期投资为导向的中国“慢牛”就会展现在投资者面前。   新股相关报道>>>  2014年第一场路演:激情重燃甲方变乙方  IPO路演首秀:机构资金比较饥渴  机构眼中的IPO路演:质地无所谓反正要打新  直击新年首单路演:我武生物开盘涨20%?  5新股昨日路演券商冷对自主配售权?

2014年A股IPO预计募资2500亿 平均市盈率20-40倍  2013年的最后两天内,A股市场上至少有11家拟上市企业拿到上市批文。  普华永道昨日预测,2014年A股IPO市场相比2012年将再现生机,全年A股IPO数量有望接近历史最高水平,超过300宗,融资规模可达2500亿元,而平均市盈率将在20~40倍范围之内。  2013年A股IPO审批暂停,经历了包括自动退出、转战其他市场等在内的或主动或被动的选择之后,等待IPO审批排队的企业由2013年初的800余家降至2013年12月18日的756家。  根据数据,2013年12月沪市的平均市盈率仅有10.99倍,对此普华永道表示,在A股暂停之前,虽然主板市场平均市盈率低于20倍,但缘于投资者对新股的热情,新发行的股票也可以达到20倍的市盈率。不过,普华永道中国内地及香港市场主管合伙人林怡仲表示,在新股发行改革等因素的影响下,预计单家公司平均募集资金总额将相对下降,预计2014年A股IPO的平均市盈率会更多地偏向20~30倍。  同时,普华永道预计,包括已经拿到批文的陕西煤业在内,今年上海主板融资额超过100亿元的巨型IPO可能会有2~3家,集中在矿产、工业、金融行业。  “内地A股IPO重启对香港上市影响不会太大。”普华永道审计部合伙人黄炜邦表示,除了在证监会等候上市的700多家拟上市企业外,符合上市的国内公司可能还有近千家。而同时,国内市场以人民币资产和国内投资者为主,如果企业需要国际投资者,仍然会选择香港市场。(第一财经日报)

IPO重启不是股市利空的廉价借口  日前证监会向多家企业发放了发行批文,暂停一年多的IPO重新开闸。回顾以往,A股历史上曾出现过8次IPO暂停,多为在市场低迷时传导呵护之意。本次暂停则主要是推进市场治理与发行制度改革。  中国股市的问题与过度干预的政府及不成熟投资者有关。其实,政府设立股市之初就未厘清“市场”之内核,而更多作为国企融资工具,在这个过程中,企业、地方政府、监管机构及中介机构几乎不受制约,牵制了市场的完善,而投资者在这种“政策市”、“操控市”当中,学会并习惯了投机而非投资,一旦投机过程遭受政策影响或打击,必然抱怨政府并要求救市。因而,不守规则的双方变成了相互依存的共生关系,而市场及普通投资者是最大受害者。  控制IPO节奏长期成为监管部门稳定市场的重要手段,当市场低迷时暂停IPO减少股票供给,缓解股市融资压力。当市场存在泡沫时,则进行大规模IPO或巨额再融资,比如中石油等就是在这个阶段上市。但IPO的主要问题并非是这种人为控制的供给方式,而是这种方式制造了新股“高发行价、高市盈率、高募资额”现象,给二级市场投资者带来巨大利益损失。  此次IPO重启是在监管机构以市场化、法制化为目标的一系列发行改革大背景下进行的。从2012年10月暂停IPO后,监管部门一方面加强稽查执法,肃清市场环境,另一方面推动新股发行体制市场化,制定新规则。这使得此次IPO暂停不再是为了“市场维稳”,而是要完善市场,推进股票发行注册制改革,最大限度地保护投资者特别是中小投资者的合法权益。  这也表明此次重启不仅是市场恢复融资功能,还承担了改革的重任。尤其是最初上市的几家,与此前有什么具体差别及带来什么市场影响,决定改革效果,并产生趋势互动性调整。这将对市场产生长远影响。当然,IPO整顿只是第一步,市场需更大程度地推进市场化与法治化。  在当前利率居高不下及钱荒的市场环境中,中小企业更难获得信贷资源,而努力推动新兴行业的中小企业发展壮大,则是目前中国转型最重要任务之一,重启IPO有利于中小企业低成本融资,有利于中国经济转型。但正因为利率市场化和金融去杠杆导致国内资金利率居高不下,所以,大量中小企业上市可能会冲击小盘股,在过去一年,这类股票出现了泡沫现象。  目前市场普遍担忧,重启IPO会扭转结构性牛市格局,让一部分创业板股票打回原形。但对市场而言,这种波动是一种正常的价值回归,不应担忧股价受到影响就再次要求回到“应控制IPO节奏”的怪圈,每个投资者应为自己的投资负责,不能继续将责任推给政府或政策。目前股市不能正常反映上市公司价值,部分垃圾股仍受投资者追捧,此情此景下,不应质疑IPO导致市场失血,而应考虑为何那么多资金投入到那么多垃圾股上面。中国证券市场充斥着各种“投资术”,均是以投机操作为基础,他们凭空制造出“各种可能”来吸引投资者。  事实上,IPO造成股市失血是一种主动要求政府干预的群体臆想症,影响股市走势的因素众多,包括经济形势、货币政策、产业转型等,但控制IPO节奏是监管机构成本最低也是最容易的干预手段,一旦股市走势不好,投资者们就会集体抱怨应暂停IPO来制造一种利好。为了讨好投资者以便实现市场维稳,监管机构也乐于暂停。  2013年尽管暂停了IPO,但是大规模再融资依然进行,且市场也出现了持续“钱荒”现象,资金大规模流入理财产品,但股市依然出现结构性牛市,创业板创出新高,即使主板及中小板也出现诸多股票翻倍行情。这反映市场高估了IPO带来的利空,他只是一个最廉价的借口。  因此,与其担忧IPO重启会刺破结构性牛市,还不如反省结构性牛市是否合理,是不是泡沫。当然,市场追逐一些符合中国经济转型趋势的新兴产业,而他们恰又都是中小盘股,是有一定合理性。但这种预期还必须与公司价值结合起来,不是新兴行业的“母猪都能飞起来”,IPO重启可能让一部分“假猪”掉到地上。  考虑到中国投资者喜欢从股价涨跌中赚取差价而不是股票分红,那么,无法操控的大盘蓝筹股无疑继续被冷落,而且这些企业也更可能因经济转型而出现亏损。因此说,中小盘股票依然是投资者炒作的重点,这一点不可能因为IPO重启而改变。只有中国证券市场转型到以机构投资者为主,这种炒作文化才可能冲淡。(21世纪经济报道)

alevel数学教学

alevel补习培训班

ib教育

英国alevel是什么

相关阅读