国元证券周四探底长阳呼之欲出(新闻)

国元证券：周四探底长阳呼之欲出

国元证券：周四探底长阳呼之欲出 更新时间：2010-12-30 8:26:18 　　最近沪深股指双双以缩量态势面对市场的震荡，而出现连续的第5根小阴线就更加说明弱势格局明显。沪指不仅跌破了半年线和前期低点的支撑，且将10月11日的周线缺口完全回补，故此，前期的2800点的平台将要花掉部分时间来抹平和消化。不过，近期沪指从2939点跌至2730点，已经下跌了209个点，酝酿技术性反弹的机会，且年线跌破之后，也可能会有一定的回抽确认。在昨日的实战策略中我就提出一个新的时间点划分，就是明日本周四重要的探底后出现阳线的拐点。在连续的暴跌后，周四出现反弹的阳线变的很可观。

在近期大家变的逐渐谨慎，在跌破2800点的平台大家更是恐慌不以，但我近期是反复的给出实战策略，十分明确的讲述了我们对于行情的看法，前期是认定2750-2950点之间箱体震荡，而近期给定是大盘击破了2750点后，马上就会迎来震荡上冲3000点的行情，本周四即将打响探底成功的阳线大翻身。

因为目前害不能确定最近的一次加息，就一定成了压垮大盘的最后一根稻草，即使没有2950点上方的巨大套牢盘如何吸收也成了很重要的话题，并且没有持续的挣钱能力和良好的持续热点氛围，导致大盘当下的局面是多方面的因素，而不是单一因素的总结。因为大家最可怕担心连续政策调控带来的强烈信号。另外就是年末往往是开始重新布局的时点，地产股的强于大盘和小盘股的清洗可能代表明年初的基调。与地产资产价格调控相比，民生更为密切的商品调控放到了更为重要的位置之上。当然，从内在因素来说，中小板和创业板长期以来的高估值累积已久。内在的结构化调整需求更为强烈，多米诺骨牌效应总会波及，只是时间问题。如果能这样来分析和判断，加上前面几次我们强调的市盈率和估值的关系等，那大盘在本次下跌后，再次集结的力量就不仅是超跌反弹这样的简单，而是可能开启2011年春天的攻势，所以，我本人是很坚定和乐观的认为，明日的行情是奠定反弹的基础，彻底结束下跌K线形成，故此，我们应该用更大的智慧和胸怀去面对即将到来的2011年的1季度行情预演阶段。

这样的观点支持的因素还有个重要的原因那就是业绩的对比，近期也死我们看好2011年的1季度行情的重要支撑部分，依靠业绩分析来衡量空间的大小。

根据最近的券商研报汇总，通关于业绩的对比和论证有着以下的集中信息值得参考：第一， 四季度不管是主板还是中小板、创业板，市场的业绩预期都出现了明显的调整，有40%左右的公司在过去一个月到过去三个月之间出现了明显的业绩调整。在最近的一个月中，有50%左右的公司再次出现了业绩预期调整。第二， 从横向比较来看，整个四季度，中小板和创业板预期业绩下调比较明显.

如果在一个月的时间区间内，最新业绩预测与之前业绩预测比较，持平家数大大上升，创业板、中小板和沪深300分别为58.39%、57.55%和48.64%。这一方面是短距离预期的准确性在提高，另一方面也说明了，相当一部分公司在过去一个月与过去三个月之间的时间段内出现了明显的业绩调整，这一比重大约是40%。与一个月之前相比，业绩调整相对缓和，但沪深300成分股的上调状况依然较为明显。当下，也就是认为大盘不能在深度下跌的重要原因了，这点因素建议大家要重点的参考和思索。

既然如此坚定的看好2011年的1季度行情，那么现在的大盘如此不给力又将如何理解呢？一点强劲的势头也不表露，尤其是没有凝集力量大涨的迹象，我们又将如何认识和面对呢？

其实大家最近最怕的就是紧缩，导致下跌不反弹的局面的也就是连续的紧缩预期，因为近期，银行同业机构存款一年期年化利率从此前的4%左右升至7%-8%，为一年期存款基准利率的3倍左右，此外，上海银行间同业拆放利率整体上行，其中，7天及14天品种上行最为明显。28日，7天品种上行46.38BP，报收在5.7621%，14天品种上行幅度达到83.29BP，报收在6.6429%，而1个月利率也继续维持升势，上行11.49BP，升至6.1827%。由于央行在两个月内三次上调存款准备金率，市场资金明显紧张。与此同时，由于年关将至，财务公司、企业等各路资金回笼或获利结算的需求较大也对市场资金面构成压力。而其对大盘仍将产生较大不利影响。故此，反弹来不了，下跌止不住，现在的格局每天都在上演。但换个角度，很多因素是不具备大悲观的数据支撑的，也印证了行情在悲观中走向光明的实战说法及策略。

总之，年关前企业财务做账有回笼资金的需求、季度末银行通过压票据来达到存贷比要求、节假日因素等引发资金价格大幅跳升，周一6个月票据利率上升100bp至7%。尽管如此，我还是坚定的分析认为在2011年的1季度信贷回逐渐的放松.因为根据权威的研究报告近期的预测在一季度往往是贷款投放高峰期，在信贷额度紧缩预期高的年份，商业银行有抢先放贷的冲动，令这一季节性特征更加明显，比如2004年、2007年、2009年。因此我们就可以坚信2010年四季度末受抑制的投放规模也会在2011年一季度放开。故此，现在就是启动2011年1季度行情最好的时刻，我再次的提议和鼓舞投资人，反弹即将打响，整体的反攻冲上3000点的战役已经开始，乐观和持续乐观才是确保你能踏上春色满园的新一年。

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