【资讯】立足长远从企业基本面入手

立足长远 从企业基本面入手

在过去的2011年中，鹏华价值基金相比同期超越同期上证指数超10个百分点，超越同类基金业绩平均水平14个百分点，在217只同类基金中排名第二。虽然鹏华价值优势基金的排名比较理想，但实际上还是有接近10%的亏损，我们认为跑赢大盘主要是风格因素造成，一直以来价值优势基金坚持价值投资的理念，重点投资低估值的大盘蓝筹股，这些股票在2010年表现较差，而今年则有比较好的相对表现。鹏华价值优势基金是一只百亿规模基金，我比较偏爱大盘蓝筹股，喜欢估值便宜、累计涨幅不大，公司管理层比较优秀、行业竞争力比较突出的公司，对市场热点把握比较差。鹏华价值优势基金不擅长于通过仓位的频繁大幅变化获取收益，从成立至2011年底，一直维持较高的股票仓位，只有在个股涨幅较大，达到目标价位时才进行大幅度的减持。重仓银行股主要是由于银行股比较便宜，投资价值比较明显，对产业资本都有吸引力，估值没有泡沫，相反一些中小盘股票则有比较大的泡沫。一直以来价值优势的换手率比较低，我们的投资都是基于基本面和较长期的考虑，如银行股和家电股具有比较明显的投资价值。　　2012年的投资，我们还是看好估值便宜、有国际竞争力、公司治理结构较好、管理层比较优秀、善待投资者的公司。鹏华价值优势目前的持仓品种也是我们未来看好的方向，未来我们将继续坚持价值投资的理念，坚持自下而上的投资方法，精选个股，不断优化投资组合，力争取得较好的投资回报。　　展望2012年市场，在目前经济增速下降，国际环境不利，股票供需严重失衡，重融资而忽视投资者利益的情况下，股票市场是很难看到大的机会。尽管如此，我们认为经过连续两年的下跌后，短期市场风险也已经一定程度上得到了释放，目前一部分个股的投资价值已经开始凸显，对于喜欢自下而上选股的投资者来说投资机会不断增加，尽管从短期看，很难判断市场的低点到底在哪里。我们建议投资者立足长远，从企业基本面入手，选择自己熟悉的领域，克服贪婪和恐惧心理，选择估值合理、能够做大做强的公司，分享企业的成长。

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